El índice S&P Merval experimenta una corrección del 1,2%, afectado fundamentalmente por el mal clima de negocios que hay en la plaza de Nuevas York. No obstante, el mercado mantiene una visión positiva ante las políticas económicas impulsadas por la gestión de Javier Milei.
En un contexto internacional adverso, las acciones de empresas argentinas que cotizan en Wall Street muestran un desempeño negativo. Cresud lidera las bajas con un retroceso del 3,9%, en línea con la tendencia negativa que se observan en la rueda de hoy en el mercado bursátil estadounidense.
En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en dólares bajo legislación Nueva York se negocian con tendencia adversa a lo largo de la curva de hasta 1,6%.
A nivel local, en una entrevista con Forbes, el presidente Javier Milei delineó las reformas estructurales que su gobierno planea implementar en 2025. Entre las prioridades destacan la reforma laboral, la reforma previsional y la simplificación del sistema tributario, con el objetivo de impulsar el crecimiento económico y reducir la burocracia.
El jefe de Estado también ratificó su compromiso con la reducción del gasto público, conocida como la «motosierra», y adelantó que avanzará en un programa de privatizaciones para transferir empresas estatales al sector privado. Además, anunció que su administración buscará un acuerdo de libre comercio con Estados Unidos, al que consideró clave para fortalecer la competitividad del país en los mercados internacionales.
En términos cambiarios, el mandatario descartó que la moneda local esté sobrevaluada y negó cualquier plan de devaluación. Según explicó, esta afirmación se sustenta en tres factores: las reservas internacionales se mantienen estables, el país está cumpliendo con el pago de su deuda externa y las tasas de interés permanecen bajas. Para Milei, estas condiciones demuestran la solidez del esquema monetario actual y justifican la continuidad de la política cambiaria sin ajustes drásticos.
Un año brillante para el Merval
El 2024 fue un año extraordinario para el índice Merval, que culminó con cifras de crecimiento difíciles de igualar en el futuro inmediato. Según el análisis de Portfolio Personal Inversiones (PPI), el principal indicador de renta variable en Argentina logró ganancias en dólares del 130,7% durante el año. Además, si se extiende el marco temporal hasta el ballotage de 2023, las ganancias se amplían a un impresionante 196,4%.
PPI enfatizó que el sector bancario fue el gran protagonista del rally del Merval en 2024. Los tres bancos privados más grandes con cotización pública lideraron las subas del año: BBVA escaló un 331,5%, seguido por Grupo Financiero Galicia con un 298,8% y Banco Macro con un 289,8% en términos interanuales.
Este notable desempeño estuvo respaldado por varios factores clave. En primer lugar, la resolución de los pasivos remunerados del Banco Central de la República Argentina (BCRA) no generó mayores complicaciones para los tenedores de estas entidades, eliminando un factor de incertidumbre significativa.
Además, las expectativas de una expansión del crédito, que comenzó a manifestarse en 2024, también impulsaron el valor de estas acciones. Cabe recordar que 2023 registró el nivel de crédito más bajo de al menos las últimas dos décadas, por lo que los bancos ingresaron al 2024 con una sólida capitalización que les permitió liderar este repunte.
Oil & Gas: buenos resultados, pero con margen para más
Dentro del sector de energía, PPI señaló que Oil & Gas también tuvo un desempeño destacado, aunque quedó algo relegado en comparación con los bancos. Entre las acciones más representativas, YPF encabezó las ganancias con un crecimiento del 147,4% en 2024, seguida por Transportadora de Gas del Sur (+95,7%) y Vista (+82,8%).
Según el análisis de PPI, estas subas estuvieron impulsadas por una mejora en las condiciones estructurales del sector. Por ejemplo, YPF mostró una notable recuperación tras años de gestión políticamente direccionada, lo que anteriormente había afectado su capacidad para generar valor para todos los accionistas.
Asimismo, Transportadora de Gas del Sur logró revertir parcialmente los problemas derivados de insuficientes ajustes tarifarios en los últimos años.
De cara al futuro, PPI subrayó que este sector presenta fundamentos sólidos para continuar destacándose en 2025, considerando las oportunidades de inversión y las reformas estructurales que podrían consolidar su desempeño.
Perspectivas optimistas para 2025
Aunque el Merval no logró cerrar el 2024 en su máximo histórico en términos constantes -un nivel que requeriría un aumento adicional del 6% para superar el pico de 2018-, PPI expresó confianza en que la tendencia ascendente podría continuar en 2025.
En su análisis, la firma destacó que existen fundamentos económicos y financieros que respaldan la posibilidad de alcanzar nuevos máximos históricos, aunque advirtió que sería poco realista esperar una repetición del espectacular rendimiento del 2024.
En conclusión, según Portfolio Personal Inversiones, el 2024 fue un año excepcional para el Merval, con el sector bancario liderando las ganancias y el sector Oil & Gas mostrando un interesante potencial de crecimiento futuro. Las expectativas para el próximo año se mantienen positivas, marcando un cierre de año que deja a los inversores con optimismo renovado.
Qué pasa en los mercados del mundo
Las principales acciones del NYSE registran pérdidas este lunes, mientras los tres principales índices bursátiles continúan su tendencia a la baja en la recta final de un sólido 2024 para los mercados financieros.
El retroceso coincide con una caída en el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años, que ha descendido desde su máximo en siete meses para ubicarse en torno al 4,56%.
El esperado «rally de Santa Claus», conocido por generar sólidos rendimientos positivos en el S&P 500 durante los últimos siete días hábiles del año, ha quedado por debajo de las expectativas. Desde 1950, el índice ha promediado un incremento del 1,3% en este período, significativamente superior al promedio de 0,3% de otros intervalos similares.
Con solo dos sesiones de negociación restantes en 2024, los mercados buscan consolidar una perspectiva anual que ha sido notablemente favorable. El S&P 500 acumula una ganancia superior al 25% en el año, mientras que el Nasdaq avanza más del 30%. En contraste, el Dow Jones, compuesto por las principales empresas industriales, registra un incremento más modesto del 14%.
Wall Street
Los principales índices de Wall Street operan con resultados negativos. Así, el S&P 500 cae 1,58%; el industrial Dow Jones pierde 1,65%; y el tecnológico Nasdaq cede 1,69%.
Merval
El Merval marca una baja de 1,4%. En este contexto, los descensos de las acciones líderes son registradas por Cresud (-3,9%), Banco Macro (-2,5%) y Metrogas (-2,2%).
ADRs
En Wall Street, los papeles de las firmas argentinas se negocian con mayoría de bajas. De esta manera, los retrocesos son registrados por Edenor (-3,6%), Cresud (-3,3%) y BBVA (-2,3).
Bonos
En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en dólares bajo legislación Nueva York se negocian con tendencia adversa a lo largo de la curva de hasta 1,6%, liderados por el bonar AL41, y seguidos por el Global GD29 (-1,3%) y el Global 2035 (-1%).
Riesgo país
El riesgo país se ubica en torno a los 627 puntos básicos.