Tras el récord en dólares de la víspera, el Merval corta su tendencia alcista y anota una baja del 0,2%, producto de una toma de ganancias. En el exterior, las acciones argentinas que cotizan en Wall Street marcan un desempeño mixto, subas de hasta 2,9% lideradas por Banco Supervielle y con caídas que de hasta el 1,9% encabezadas por Edenor.
En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en dólares bajo legislación Nueva York muestran mayoría de ganancias, con subas hasta el 1,4% lideradas por el Global 46. Por su parte, los títulos en pesos ajustados por CER registran ascensos de hasta el 0,2%, con el TX26 encabezando las alzas.
Como dato relevante del día, el riesgo país argentino experimentó hoy una caída significativa, alcanzando su nivel más bajo desde mayo de 2018. Este indicador, elaborado por J.P. Morgan y ampliamente seguido por los mercados, se situó en 448 puntos básicos, reflejando un renovado apetito de los inversores por los activos locales.
La expectativa de una robusta recuperación económica en 2025 ha sido un catalizador clave para esta tendencia. Sin embargo, es importante destacar que la pronunciada caída del riesgo país en las últimas 24 horas se atribuye principalmente a un ajuste técnico en la metodología de cálculo, relacionado con el pago de cupones y la amortización de bonos.
A pesar de este factor puntual, la tendencia general del indicador sigue siendo a la baja, lo que sugiere una creciente confianza de los mercados en la estabilidad económica del país. Felipe Núñez, funcionario del Ministerio de Economía, confirmó a través de su cuenta de X que esta fluctuación se debió a un «desajuste» en los precios de los bonos, pero enfatizó que la dirección general del riesgo país continúa siendo positiva.
Perspectivas futuras para el riesgo país
La disminución del riesgo país argentino sigue generando expectativas en el mercado. En los últimos días, tanto los analistas financieros como las principales consultoras han resaltado los factores detrás de esta mejora y sus posibles implicancias para la economía.
Eric Paniagua, analista financiero de la consultora económica Epyca, considera que el riesgo país tiene margen para continuar bajando en el corto plazo. «Con los últimos pagos de deuda realizados, se refuerza la visión de que el país tiene intenciones claras de cumplir con sus acreedores externos.
Además, hay una creciente confianza en que Argentina podría beneficiarse, en alguna medida, de las políticas económicas impulsadas por Donald Trump», señala.
Paniagua también estima que el rendimiento total de los bonos soberanos argentinos podría alcanzar niveles cercanos al 8% y que el riesgo país podría ubicarse al final del 2025 en 400 puntos básicos. Este escenario refleja un optimismo cauteloso respecto a la estabilidad macroeconómica y el acceso al financiamiento internacional.
Qué explica el rally de los bonos soberanos
Desde Portfolio Personal Inversiones (PPI) explican que el reciente rally en los bonos soberanos está vinculado a la tesis de reinversión de flujos. «En julio del año pasado, durante la última fecha de pago, la deuda soberana mostró retornos de hasta 4%, incluso en un contexto local e internacional adverso. Ahora, con el próximo pago de cupón e intereses programado para el 9 de enero, se observa un comportamiento similar», detalla un informe de la firma.
El contexto operativo también aporta claridad al panorama. Aunque el feriado en Estados Unidos por el Día de Jimmy Carter podría haber generado confusión, la renta fija operará hasta las 14:00, y la fecha de pago no se trasladará.
Otro factor positivo es la reciente operación de pases pasivos (REPO) del Banco Central, por un monto de u$s 1.000 millones con entidades bancarias internacionales. Según el Banco Central, esta operación, respaldada con el bono Bopreal Serie 1-D y con una tasa SOFR + 475 puntos básicos (8,8% anual), muestra un renovado interés por parte de los principales bancos internacionales. Esto se traduce en una mejora de la curva soberana y en un proceso de normalización del acceso a los mercados de crédito.
Finalmente, trascendidos periodísticos indican que el Tesoro argentino busca financiamiento adicional por alrededor de u$s 20.000 millones, a través del Fondo Monetario Internacional o inversores privados. Este monto se destinaría, en parte, a cancelar las letras intransferibles en manos del Banco Central, cuyo valor nominal asciende a u$s 67.190 millones, aunque su valuación contable es de u$s 19.486 millones al cierre de 2023.
Qué pasa en los mercados del mundo
Las acciones estadounidenses revierten ganancias iniciales mientras los inversores analizan nuevos datos laborales. Un informe actualizado sobre las ofertas de empleo del JOLTS para noviembre muestra un aumento mayor al esperado. Según datos publicados el martes por la Oficina de Estadísticas Laborales, había 8,1 millones de vacantes al cierre de noviembre, frente a los 7,84 millones registrados en octubre.
La cifra de octubre se revisa al alza desde los 7,74 millones inicialmente reportados. Los analistas del NYSE anticipaban que el informe del martes reflejara 7,74 millones de vacantes para noviembre.
En el mismo informe, la tasa de renuncias, un indicador de confianza entre los trabajadores, cae al 1,9% desde el 2,1% registrado en octubre. El número total de renuncias disminuye a 3,07 millones desde los 3,28 millones del mes anterior.
Estos datos preparan el terreno para el crucial informe laboral de diciembre, que se publica este viernes. En los últimos días, funcionarios de la Reserva Federal señalan un enfoque más gradual en los recortes, considerando la fortaleza del mercado laboral y la persistencia de la inflación.
Mientras tanto, las expectativas giran en torno a mayor claridad sobre la agenda de aranceles de Donald Trump. El lunes, el presidente electo niega un informe de The Washington Post que sugiere que su equipo evalúa medidas más específicas, lo cual sería más alentador para el crecimiento global.
Wall Street
Los principales índices de Wall Street marcan resultados adversos. Así, el S&P 500 cae 0,79%; el industrial Dow Jones cede 0,19%; y el tecnológico Nasdaq baja 1,51%.
Merval
El Merval marca una baja de 0,2%. En este contexto, los descensos de las acciones líderes son registradas por Cablevisión (-3,6%); Edenor (-1,9%); y Central Puerto (3-,5%).
ADRs
En Wall Street, los papeles de las firmas argentinas operan con resultados dispares. De esta manera, las subas son para BBVA (2,8%); Banco Supervielle (1,5%); y Ternium (3,5%); mientras que las caídas corresponden a Telecom Argentina (-2,2%); Edenor (-2%); e Irsa (-1,4%).
Bonos
En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en dólares bajo legislación Nueva York muestran mayoría de ganancias, con subas hasta el 1,4% lideradas por el Global 46. Por su parte, los títulos en pesos ajustados por CER registran ascensos de hasta el 0,2%, con el TX26 encabezando las alzas.
Riesgo país
El riesgo país se ubica en torno a los 448 puntos básicos.