En la última rueda de la semana, el dólar blue se vende este viernes sin cambios a $1.220 en las cuevas del microcentro porteño. En el segmento bursátil, el dólar contado con liquidación (CCL) se negocia a $1.188, mientras que el dólar MEP opera en $1.165.
En el cierre de 2024, informes desarrollados por expertos de la City porteña coincidieron en que el gobierno de Javier Milei logró resultados económicos destacados en el 2024, aunque advirtieron sobre los desafíos significativos que se avecinan para este año. Los analistas abordaron temas clave como la inflación, la brecha cambiaria, las reservas internacionales y el tipo de cambio, estableciendo puntos de encuentro en su análisis y proyectando un panorama complejo para el año electoral.
En este contexto, tanto la sociedad de bolsa Cohen como la consultora económica 1816 coincidieron en que 2024 fue un año mejor de lo esperado en materia económica. El bróker destacó una consolidación fiscal inédita en más de una década, una notable desaceleración inflacionaria y una recesión menos profunda de lo anticipado.
Además, la sociedad de bolsa señaló que «el semáforo económico» cerró mayoritariamente en verde, gracias a la estabilidad cambiaria, el control de la brecha y un repunte de la actividad impulsado por sectores clave como el agrícola y el energético.
Por su parte, la consultora 1816 enfatizó la reducción del déficit fiscal y de la brecha cambiaria, así como la baja significativa de la inflación y el riesgo país. Según sus datos, la inflación cerró en 117,5%, por debajo del 213% proyectado al inicio del año. Además, el tipo de cambio oficial terminó en $1.030, lejos de los $1.700 esperados por el mercado. Ambos informes coincidieron en que estas medidas ayudaron a reducir la pobreza y a mejorar el nivel de actividad económica.
La cuestión cambiaria: logros y tensiones pendientes
El tipo de cambio ocupó un lugar central en los análisis de Cohen y 1816. Ambos destacaron los avances logrados en 2024, pero advirtieron sobre los desafíos que plantea 2025. Cohen remarcó que la contención de la brecha cambiaria fue clave para la estabilidad macroeconómica, mientras que 1816 alertó sobre la sostenibilidad de estos logros en un contexto de reservas internacionales negativas.
Según 1816, el Banco Central logró recuperar reservas gracias a compras netas en el mercado cambiario por u$s 22.000 millones, pero el saldo neto continuó siendo negativo, cerrando el año con un déficit de u$s 3.500 millones.
Además, destacó que los préstamos locales en dólares, impulsados por el blanqueo de capitales, contribuyeron a aliviar las presiones sobre el mercado cambiario. Sin embargo, advirtió que «la sostenibilidad de estas medidas dependerá de la capacidad del país para recuperar el acceso al crédito internacional».
Cohen, por su parte, subrayó que el atraso cambiario sigue siendo un problema estructural. Aunque el tipo de cambio oficial se mantuvo estable, el informe destacó que «la competitividad de la economía podría verse afectada si no se ajusta el tipo de cambio a las condiciones reales del mercado». Ambos informes coincidieron en que el tipo de cambio será un factor crítico en 2025, especialmente en un año marcado por la incertidumbre electoral.
Reservas internacionales: avances y vulnerabilidades
La recuperación de las reservas internacionales fue otro punto de análisis común entre Cohen y 1816. Cohen destacó que las compras de divisas por parte del Banco Central permitieron sumar u$s 2.000 millones en diciembre, alcanzando un total de u$s 32.400 millones en reservas brutas. Sin embargo, también señaló que las reservas netas continuaron en terreno negativo, lo que representa una vulnerabilidad significativa para la economía.
1816 enfatizó que, a pesar de las mejoras, las reservas netas siguen siendo insuficientes para garantizar la estabilidad cambiaria a largo plazo.
Además, destacó que la cuenta corriente registró un déficit base caja de u$s 6.352 millones entre junio y noviembre, aunque ajustado por exportaciones en CCL, este número se transformó en un superávit de u$s 2.000 millones. Según la consultora, «la capacidad del Banco Central para sostener las intervenciones en el mercado cambiario dependerá de la evolución de las exportaciones y del acceso a financiamiento externo».
Inversiones y financiamiento: perspectivas para 2025
En materia de inversiones, 2024 fue un año excepcional. 1816 destacó que el Merval subió un 127% en dólares, mientras que los bonos globales registraron un rendimiento promedio del 105%. Sin embargo, advirtió que «los retornos serán mucho más acotados en 2025, incluso en un escenario óptimo». La consultora proyectó rendimientos del 25% para los bonos Global 2035 y del 30% para el carry trade en dólares, en caso de que el riesgo país cierre en 400 puntos básicos y el CCL se mantenga en $1.200.
Cohen, por su parte, resaltó la importancia de fortalecer el mercado de capitales local para garantizar el financiamiento de la economía. Según su análisis, los instrumentos en pesos continuaron siendo una herramienta clave para el gobierno, pero advirtió que «la falta de liquidez en moneda local podría generar tensiones adicionales si no se toman medidas para facilitar la remonetización de la economía».
Ambos informes coincidieron en que 2025 será un año desafiante para la administración Milei. Cohen señaló que «la sostenibilidad de los logros alcanzados en 2024 dependerá de la capacidad del gobierno para abordar problemas estructurales como el atraso cambiario, el déficit de cuenta corriente y la reducción de la pobreza».
Por su parte, 1816 enfatizó que «la estabilidad alcanzada en 2024 podría verse amenazada si no se logra fortalecer las reservas internacionales y garantizar un acceso sostenible al financiamiento externo».
En síntesis, ambos informes destacaron los avances logrados por la administración Milei en su primer año de gestión, pero advirtieron que los desafíos de 2025 requerirán de medidas audaces y una estrategia coherente para consolidar los logros alcanzados y enfrentar las vulnerabilidades persistentes.
A cuánto cotiza el dólar blue hoy
El dólar blue se ubica en $1220 para la venta y a $1200 para la compra.
Cómo operan los dólares financieros
En el segmento bursátil, el dólar contado con liquidación (CCL) se negocia a $1.188, mientras que el dólar MEP opera en $1.165.
Cuál es el precio del dólar oficial
La cotización del dólar minorista del Banco Nación arranca a $1057.
El dólar mayorista se negocia a un promedio de $1037,50.
Por su parte, el dólar turista se ubica en $1.374,10.
La brecha cambiaria
Por último, la brecha cambiaria entre el dólar mayorista y los diferentes tipos de cambio, se encuentra de la siguiente manera:
- Blue: 17%
- CCL: 14%
- MEP: 12%