La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) informó que mantendrá sin cambios su política monetaria. De este modo, las tasas de interés se mantienen estables en el rango de entre 4,25 y 4,5 por cierto.
Esto causa incertidumbre en el impacto sobre la economía de las políticas de Donald Trump, quien apuntaba a una baja de las tasas e incluso había asegurado que sabía más del asunto que las autoridades de la misma Fed. Desde que juró el cargo por segunda vez el 20 de enero, lanzó una serie de decretos, incluido uno que detuvo parte del gasto federal y un recorte fiscal inesperado que podría asestar un golpe al crecimiento.
La reacción del mercado se vio casi instantáneamente, así las tasas del Tesoro a 2 años subieron a 4,25% y a 10 años a 4,58%.
Los inversores y muchos economistas todavía esperan que la Fed reduzca las tasas a fines de año, pero la consigna para las autoridades monetarias por ahora puede ser la cautela hasta que estén más seguros de que la inflación caerá al objetivo del 2% del banco central.
Por su parte, Jerome Powell, quien está a cargo del organismo, aseguró que «con nuestra situación de política monetaria significativamente restrictiva, no tenemos ninguna prisa para reducir los tipos», y recordó que no están siguiendo ningún «camino predeterminado».
«Si la economía sigue siendo fuerte y la inflación no se mueve hacia el objetivo, podemos mantener la política monetaria restrictiva», advirtió.
Cómo impacta en la Argentina las tasas de interés de Estados Unidos
El ajuste de la tasa de referencia que hace la Fed incide tanto en la economía de Estados Unidos como en el resto de las economías del mundo, ya que «una suba en las tasas no solo encarece el crédito internacional, sino que atrae hacia los Estados Unidos flujos de capitales de inversiones que vienen desde otros países y fortalecen el valor de la moneda estadounidense», afirmó Evelyn Giuliani, analista económica de la consultora Invecq, en Chequeado.
En caso de que la tasa de los Estados Unidos se vuelve más alta, «los inversores que están invirtiendo en países como Argentina se quieren ir de activos en pesos a activos norteamericanos. Al hacer eso van a demandar dólares para irse e invertir en Estados Unidos y, como consecuencia, el tipo de cambio se mueve hacia arriba», dijo Francisco Ballester, director de análisis económico de la Fundación Ecosur.
Por el contrario, cuando la Reserva Federal de Estados Unidos baja las tasas de interés, puede ser positivo para la economía argentina por varias razones.
En primer lugar, habría una mayor entrada de capitales: con tasas más bajas en EE.UU., los inversores buscan mejores rendimientos en otros países, como los mercados emergentes. Esto puede generar una mayor entrada de dólares en Argentina, lo que alivia la presión sobre el tipo de cambio y las reservas del Banco Central.
También habría menor presión sobre el dólar y el peso. Si ingresan más dólares, el peso argentino puede mantenerse más estable o incluso apreciarse. Un dólar más barato reduce la inflación importada, lo que beneficia los precios de bienes y servicios en Argentina.
Por otra parte, habría menores costos de financiamiento: las tasas más bajas en EE.UU. hacen que endeudarse en dólares sea más barato. Si Argentina necesita refinanciar su deuda externa o tomar nuevos préstamos, podrá hacerlo a tasas más accesibles.
Esto traería como consecuencia una mayor inversión extranjera, ya que con menos incentivos para dejar su dinero en EE.UU., los inversores pueden optar por poner capital en países como Argentina. Esto puede impulsar la inversión en sectores productivos y ayudar a la reactivación económica.
Otro tema clave sería el aumento en el precio de los commodities: un dólar más débil por tasas bajas en EE.UU. suele impulsar los precios de las materias primas, como la soja, el maíz y el petróleo. Como Argentina es un país exportador de commodities, esto mejora su balanza comercial y genera más ingresos en divisas.
Una baja de tasas en EE.UU. reduce la presión sobre el dólar, facilita el financiamiento, atrae inversiones y mejora el comercio exterior. Sin embargo, Argentina necesita estabilidad macroeconómica para aprovechar estos beneficios de manera sostenible.
La reacción de los mercados tras conocerse la decisión de la Fed
Los mercados experimentan este miércoles una fuerte reacción positiva mientras esperaban una decisión sobre las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de los Estados Unidos.
Finalmente, la Fed decidió mantener los intereses en el rango de 4,25% a 4,5%, en la primera decisión clave para el mundo de las finanzas en la era Trump.
En este escenario, los bonos en dólares de la Argentina también anotan mayoría de subas. Los ADRs operan con subas generalizadas de hasta 4,4%, encabezados por Supervielle (+5,2%), Banco BBVA (+5%) y Pampa Energía (+4,7%).
Por su parte, el S&P Merval sube 4,1%, a 2.534.980 unidades. Entre las acciones líderes, las que más suben son Banco BBVA (+7,3%), Pampa Energía (+5,4%), y Loma Negra (+5,1%).
Los bonos que más avanzan son el Global 2046 (+1,5%), el Global 2029 (+0,9%), el Global 2035 (+0,8%), y el Bonar 2035 (+1%). El riesgo país de la Argentina elaborado por JP Morgan desciende a 619 puntos.